Taxa de câmbio dupla – O que é? Como funciona?

O que é uma taxa de câmbio dupla? Uma taxa de câmbio dupla é uma configuração criada por um governo em que sua moeda tem uma taxa de câmbio oficial fixa e uma taxa flutuante separada aplicada a bens, setores ou condições comerciais especificadas.

A taxa flutuante é frequentemente determinada pelo mercado paralelo à taxa de câmbio oficial. As diferentes taxas de câmbio devem ser aplicadas como forma de ajudar a estabilizar uma moeda durante uma desvalorização necessária.

Principais descobertas sobre câmbio duplo

  • Um sistema com mercado de taxa de câmbio dupla é visto como um meio termo entre uma taxa fixa e uma desvalorização impulsionada pelo mercado.
  • O sistema permite que certas mercadorias sejam negociadas em uma taxa, enquanto outras em uma taxa diferente.
  • Esse tipo de sistema é criticado por gerar negócios no mercado negro ou mercado paralelo.

Entendendo como funciona uma taxa de câmbio dupla

Um sistema de câmbio duplo ou múltiplo é, em geral, uma solução de curto prazo para um país lidar com uma crise econômica.

Os defensores de tal política de câmbio acreditam que ela ajuda o governo a manter a produção e a distribuição ideais das exportações, ao mesmo tempo em que impede que os investidores internacionais desvalorizem rapidamente a moeda e o país entre em pânico.

Em geral, agente que que fazem críticas ao sistema de câmbio duplo, acreditam que tal intervenção do governo só pode adicionar volatilidade à dinâmica do mercado, pois aumentaria o grau de flutuação na descoberta de preços normais.

Em um sistema de taxa de câmbio dupla, as moedas podem ser trocadas no mercado tanto em taxas de câmbio fixas quanto taxas de câmbio flutuantes, para quem vai comprar dólar no dia de hoje precisa ficar atento.

Uma taxa fixa seria reservada para determinadas transações, como importações, exportações e transações em conta corrente. As transações da conta corrente ou conta de capital, por outro lado, podem ser determinadas por uma taxa de câmbio orientada pelo mercado.

Um sistema de troca dupla pode ser usado para diminuir a pressão sobre as reservas externas durante um choque econômico que resulte na fuga de capitais pelos investidores.

A esperança seria que tal sistema também pudesse aliviar as pressões inflacionárias e permitir que os governos controlassem as transações em moeda estrangeira.

Exemplo de sistema de taxa de câmbio dupla

A Argentina (ARS) adotou uma taxa de câmbio dupla em 2001, após anos de problemas econômicos catastróficos marcados por recessão e aumento do desemprego.

Sob o sistema, as importações e exportações foram negociadas a uma taxa de câmbio de aproximadamente 7% abaixo da relação de um para um entre o peso argentino e o dólar americano que permaneceu no lugar para o resto da economia.

Essa medida pretendia tornar as exportações argentinas mais competitivas e proporcionar um surto de crescimento muito necessário.

Em vez disso, a moeda argentina permaneceu volátil, levando inicialmente a uma acentuada desvalorização e, mais tarde, ao desenvolvimento de múltiplas taxas de câmbio e um mercado negro cambial que contribuíram para o longo período de instabilidade do país.

Limitações das taxas de câmbio duplas

Os sistemas de taxa de câmbio dupla são suscetíveis à manipulação pelas partes com o máximo a ganhar com os diferenciais de moeda.

Estes incluem exportadores e importadores que podem não contabilizar adequadamente todas as suas transações, a fim de maximizar os ganhos em moeda.

Tais sistemas também têm o potencial de desencadear mercados paralelos e negros, uma vez que as restrições impostas pelo governo às compras de moeda obrigam os indivíduos a pagar taxas de câmbio muito mais altas pelo acesso a dólares ou outras moedas estrangeiras.

Em sistemas de troca de moeda ou câmbio dupla, certas partes de uma economia podem desfrutar de vantagens sobre outras, levando a distorções no lado da oferta com base nas condições da moeda em vez da demanda ou outros fundamentos econômicos.

Motivados pelo lucro, os beneficiários de tais sistemas podem pressionar para mantê-los no lugar bem além de seu período de utilidade.

Estudos acadêmicos de sistemas de câmbio duplo também concluíram que eles não protegem totalmente os preços domésticos devido à mudança de mais transações do que a obrigatória para a taxa de câmbio paralela, bem como a depreciação da taxa paralela comparada à taxa oficial – dólar comercial.

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